Рынки ждёт обвал: профессор прогнозирует новый кризис

Профессор Нуриэль Рубини известен своим прозвищем Доктор Катастрофа из-за своей уникальной специализации в предсказании кризисов. Сегодня он вновь бьет тревогу, предвидя неутешительные перспективы для фондовых рынков, пишет Cursor со ссылкой на Project Syndicate.

Согласно его анализу, оптимизм, который преобладал на мировых торговых площадках в текущем году, был обусловлен не столько реальными фундаментальными показателями, сколько ожиданиями инвесторов по поводу скорейшего снижения ключевых ставок. Рубини считает, что инвесторы путали желаемое с действительным.

Профессор высказал мнение, что рост, зафиксированный в текущем году, в значительной степени определялся успехами ограниченного круга IT-компаний, чьи акции стремительно росли на фоне возросшего интереса к искусственному интеллекту. В начале 2023 года Рубини прогнозировал наступление «идеального шторма» на финансовых рынках, предвещая сочетание рецессии, долгового кризиса и инфляции, превышающей уровень в 6%.

Несмотря на временное снижение инфляции и повышение фондовых рынков, экономист подчеркнул, что ситуация не улучшилась. Рубини утверждает, что рост в середине 2023 года был связан преимущественно с небольшой группой акций технологических гигантов, которые извлекли выгоду из ажиотажа вокруг генеративного искусственного интеллекта. Исключив этот сегмент, фондовые рынки оказались бы практически неизменными.

Пузырь, который лопнул

Нуриэль Рубини утверждает, что до 2021 года различные меры монетарного, фискального и кредитного смягчения привели к завышению стоимости практически всех видов активов: акций в США и мировых рынках, недвижимости, государственных и корпоративных облигаций, а также активов в сферах технологий, растущих компаний и венчурных предприятий. Сюда включаются также спекулятивные активы, такие как криптовалюты, «мемные» акции и SPAC. В 2022 году, по мнению Рубини, этот «пузырь» лопнул, и стоимость спекулятивных активов, начиная с венчурных фондов, криптовалют и акций-«мемов», снизилась значительно больше, чем стоимость традиционных акций.

Рубини предсказывает, что эта «кровавая баня» может продолжиться. Он указывает на то, что Еврозона и Великобритания находятся в стадии стагфляционной рецессии, Китай испытывает структурный спад, и несмотря на избежание рецессии в США, возможна краткосрочная и поверхностная рецессия.

По мнению Рубини, в мире ухудшается «геополитическая депрессия» из-за конфликтов в различных частях света, включая Украину, Ближний Восток, Тайвань и Корейский полуостров. Он выделил возможное военное столкновение между Китаем и США как наиболее опасное событие.

Рубини заключил, что эпоха неолиберальной свободной торговли завершилась, уступив место промышленной политике, «отечественной экономике», субсидиям, а также безопасной торговле. Кроме того, он подчеркнул, что мир все больше разделяется на две экономические, монетарные, финансовые, валютные, торговые, инвестиционные и технологические сферы.