Может ли доллар США упасть ниже 400 тенге

Может ли курс доллара в Казахстане опуститься ниже 400 теңге и закрепиться на этом уровне? Финансист Венера Жаналина объяснила, при каких условиях возможен такой сценарий и что может помешать дальнейшему укреплению национальной валюты, пишет Qostanay.TV со ссылкой на Tengrinews.kz.

По словам эксперта, снижение доллара ниже 400 теңге нельзя исключать. Однако для этого должно совпасть сразу несколько благоприятных факторов.

Что может укрепить теңге

Как объяснила Венера Жаналина, для устойчивого укрепления теңге необходимо ослабление доллара на мировом рынке, высокие цены на нефть, приток иностранных инвестиций и достаточное предложение валюты внутри Казахстана.

«Чтобы доллар устойчиво ушел ниже 400 тенге, необходимо сочетание сразу нескольких факторов: дальнейшее ослабление американской валюты на мировом рынке, сохранение высоких реальных ставок в Казахстане, продолжение притока иностранных инвесторов в тенговые государственные облигации, высокие цены на нефть и устойчивое предложение валюты на внутреннем рынке», — объяснила финансист.

Одним из главных факторов поддержки теңге эксперт называет высокую доходность казахстанских государственных облигаций. Это делает их привлекательными для иностранных инвесторов, которые создают дополнительный спрос на национальную валюту.

Еще одним положительным сигналом стало решение J.P. Morgan перевести казахстанские государственные бумаги в статус Index Watch-Positive для возможного включения в международный индекс GBI-EM.

«Если в перспективе это приведет к расширению базы иностранных инвесторов, приток капитала действительно может стать устойчивым фактором поддержки тенге», — отметила Жаналина.

В пользу национальной валюты играют и высокие цены на нефть, которые способствуют увеличению экспортных поступлений Казахстана.

Что мешает доллару упасть ниже 400 теңге

Впрочем, существуют и факторы, которые могут ограничить дальнейшее укрепление теңге.

Прежде всего речь идет о сильных позициях самого доллара. По оценке финансиста, американская валюта остается привлекательной для инвесторов на фоне неопределенности относительно дальнейших решений Федеральной резервной системы США.

«Если американские ставки останутся высокими, доходность долларовых активов будет конкурировать с доходностью развивающихся рынков и ограничивать приток капитала в тенговые инструменты», — пояснила эксперт.

Кроме того, чрезмерное укрепление теңге само по себе может снизить интерес иностранных инвесторов.

«Есть еще один парадокс. Чем сильнее укрепляется тенге, тем менее привлекательной может становиться точка входа для нового иностранного инвестора. Покупая казахстанские облигации при очень крепком тенге, инвестор принимает риск того, что последующее ослабление национальной валюты съест часть высокой процентной доходности», — рассказала Жаналина.

Таким образом, даже высокая доходность казахстанских облигаций не гарантирует постоянного притока иностранного капитала.

Стоит ли ждать доллар по 400 теңге

По оценке Венеры Жаналиной, пока снижение доллара ниже 400 теңге следует рассматривать как один из возможных сценариев, а не как наиболее вероятный прогноз.

«Именно поэтому уровень ниже 400 тенге я бы сейчас рассматривала не как базовый прогноз, а как сценарий, который требует очень благоприятного сочетания факторов. Для его реализации недостаточно одной высокой базовой ставки или дорогой нефти — необходимо одновременно дальнейшее ослабление глобального доллара и сохранение значительного притока капитала в Казахстан», — подчеркнула финансист.

При этом, по мнению Жаналиной, в ближайшей перспективе более вероятны заметные колебания валютного курса и поиск нового равновесия. Внутренние экономические факторы продолжают поддерживать теңге, однако сильные позиции доллара на мировом рынке и дальнейшая политика Федеральной резервной системы США могут ограничивать потенциал укрепления казахстанской валюты.

Бахытжан Муратбеков