Рост доходов казахстанцев в 2027 году замедлится – прогноз

В следующем году продолжится замедление роста реальных доходов населения. Об этом говорится в макроэкономическом прогнозе AERC, пишет Qostanay.TV со ссылкой на LS.

Согласно базовому прогнозу, в 2026 году номинальные денежные доходы населения вырастут на 13,4% г/г против 14,9% г/г в предыдущем обзоре. Это связывают с пересмотром ожиданий по темпу роста номинальной зарплаты, а также эффекту от реализации Комплексного плана по повышению доходов казахстанцев на 2026-2029 годы. В итоге на фоне этого в 2027 году рост данного показателя может составить 10,8% г/г.

Кроме того, снижены ожидания по росту реальных доходов населения на 2026 год. А именно, с 4,5% до 2,8% г/г. Пересмотр связан с более значительным снижением прогноза номинальных доходов по сравнению с ожиданиями по инфляции. В 2027-м аналитики ждут дальнейшего замедления их роста до 1,8% (г/г).

Оценка курса USD/KZT на текущий год пересмотрена в сторону более крепкого теңге – 475,2 теңге за $1 (511,5 – ранее). Это обусловлено фактической динамикой нацвалюты в III квартале 2026 года и изменениями прогнозных предпосылок.

«Среднегодовой курс USD/KZT в 2027 году составит 490,5 теңге за $1, что предполагает умеренное ослабление нацвалюты в следующем году. В основу прогноза заложены предпосылки о постепенной деэскалации конфликта на Ближнем Востоке, умеренном снижении реальной процентной ставки и росте инвестиционного импорта», – отмечают в AERC.

Инфляция

Незначительно улучшились ожидания по среднегодовой инфляции на 2026 год – с 10,4% до 10,3% г/г. В предстоящем году ее значение может составить 8,9% г/г.

Рост реального ВВП Казахстана по модели совокупного спроса оценивается аналитиками на уровне 4,6% г/г (4,8% – ранее). Ухудшение прогноза связывают с учетом более слабого, чем ожидалось ранее, роста потребления домашних хозяйств и валового накопления основного капитала. В AERC уточнили, что влияние этих факторов частично компенсируется более низкими прогнозируемыми темпами роста импорта. А вот в 2027 году экономический рост страны может ускориться до 4,7% г/г.

Похожий прогноз по росту реального ВВП в AERC представили и по модели совокупного предложения.

Между тем оценка по дефициту госбюджета ухудшена с 4,10 трлн теңге (2,3% к ВВП) до 5,82 трлн теңге (3,1% к ВВП).

«Пересмотр связан с учетом чистого бюджетного кредитования и сальдо операций с финансовыми активами. В 2027 году прогнозируется сокращение дефицита до 3,58 трлн теңге, или 1,6% ВВП. Этому будет способствовать более быстрый рост доходов по сравнению с расходами, в том числе за счет увеличения поступлений из Нацфонда с 2,77 трлн теңге до 4,43 трлн теңге», – пояснили аналитики.

Налоговые поступления

Немного изменился прогноз по налоговым поступлениям в 2026 году. Он ожидается на уровне 27,77 трлн теңге (27,89 трлн теңге ранее). Также снижение прогнозируется по поступлениям КПН, соцналога и НДС. Однако, при этом оценка по ИПН повышена.

Затраты госбюджета могут достичь 35,94 трлн теңге против 35,71 трлн теңге в предыдущем обзоре. В следующем году AERC прогнозирует увеличение этих расходов до 39,47 трлн теңге. Вместе с тем темпы роста затрат будут ниже, чем у доходов.

Кроме того, в этом году ожидается профицит счета текущих операций платежного баланса в размере $3,34 млрд, или 0,8% к ВВП. Ранее аналитики прогнозировали дефицит на уровне 4,4% ВВП.

«В 2027 году счет текущих операций вновь станет дефицитным. А отрицательное сальдо составит (-)$7,77 млрд, или (-)1,7% ВВП. Изменение сальдо во многом определяется динамикой торгового баланса», – говорится в обзоре.

В этом году AERC ожидает роста экспорта товаров до $99,69 млрд ($79,78 млрд ранее). Это связано с более высокой ожидаемой среднегодовой ценой нефти, а также увеличением прогнозных объемов ее добычи в стране. В следующем году данный показатель может сократиться до $90,48 млрд.

Тем временем прогноз импорта в 2026 году снижен с $72,09 млрд до $68,74 млрд. Тогда как в 2027-м ожидается его увеличение до $71,74 млрд.

Меруерт КЕҢЕСОВА